边风炜:“观望”或许是较好策略

边风炜 专栏

7月 “冲高回落、追高套牢”。8月“观望”或许是较好的策略。在经历了7月的震荡后,市场需要重新洗牌并寻找新的亮点,此时高层会议传来的信息总体依然偏暖,因此对于市场我们绝不悲观。

眼睛一眨,7月就收官了,回想这一个月的跌宕起伏,不知几家欢喜几家愁。如果单看7月的月K线依然是一根实体超过300点的大阳线,不过由于这实体是在7月第一周造就的,因此7月获利的投资者恐怕不多,7月剩余的日子就是近150点的上影线,一句话点评:“冲高回落、追高套牢”。

对于8月的行情,我想“观望”或许是较好的策略,“观望”这个词,在股市投资中常常被投资者看成是一种“消极”的策略,我也不知道何时起,忽然明白了“观望”是投资高手必备的一种素质。

对于价值投资者来说,观望并不意味着消极。满仓或重仓观望是价值投资者的常态,经历一些必须经历的震荡和调整,就像孙悟空西天取经,不经历九九八十一难,哪来的真经与修成正果。价值投资的核心是以我为主,不理睬市场先生的脾气,对持有的企业做详尽分析,以基本面动态跟踪为主、以估值为准绳,在市场中孤独赛跑,对于其他的题材、热点、指数也就是一个看热闹的观望者。

对于投机者来说,观望更是必须的品质。每天在纷繁复杂的市场中接受不同的多空信息,在不同行业、事件、题材、热点中游走,犹如一个进入茂密森林的老猎手,不要因为身边的动物多了就贸然出手,而应该根据枪里的子弹数量,寻找最有把握的猎物进行狙击。如果说价值投资者长期习惯了重仓观望,那么优秀的投机者就应该常常学会空仓或轻仓观望。空仓并不是不看好,只是还没有找到最佳的出手时机和最熟悉的猎物而已。

在经历了7月的震荡后,市场需要重新洗牌并寻找新的亮点,此时高层会议传来的信息总体依然偏暖,对于内循环我们也已做好准备,因此对于市场我们绝不悲观,就像之前我们说的“牛市下半场,泡沫将常伴之”。

至于操作,我们建议投资者在观望中寻找自己最熟悉的配方并等待最佳的出手时机。价值投资者不妨在震荡期,抽空回顾一下持股的逻辑并看看估值的相对优势,随着半年报的展开,在进一步阅读后,如果有行业中更好的标的也可以尝试更换;至于投机者则要等待新的火力方向,是原有的消费、科技还是跃跃欲试的周期有色,抑或估值处于历史低位的银行地产,总之敌不动我不动。有时候岿然不动方是最高境界啊。

8月或是牛市下半场的开幕,我们保持耐心与信心,用最简单的方式看待市场,有时候“观望”也是一种操作。

(作者为国泰君安上海研究总监)

编辑:gifberg
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